在公募基金行業(yè)飛速發(fā)展的同時(shí)，公募基金公司的座次排位也迎來(lái)洗牌。

　　過(guò)去三年的牛市之下，有基金公司借力規模直線(xiàn)上升，也有基金公司在競爭中落后。

　　基金業(yè)協(xié)會(huì )最新數據顯示，截至今年2月末，公募基金規模合計達到26.34萬(wàn)億元，達到歷史高點(diǎn)。

　　而這26.34萬(wàn)億的規模中，既有獨占行業(yè)規模近7%的巨頭，也有管理規模不足百億的小型基金公司。

　　近日，21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉的一則北信瑞豐基金員工公開(kāi)信，則透露出當下一些中小基金公司面臨的發(fā)展困境。

　　北信瑞豐基金是一家信托系公募基金。

　　Wind數據顯示，北信瑞豐基金2021年年末的管理規模為78.1億元，在全部149家公募基金管理人中排名第120位。

　　事實(shí)上，除了銀行系以及券商系公募基金之外，信托系公募基金也是公募行業(yè)不可忽視的力量，在行業(yè)早期成立的基金公司中，目前已經(jīng)成為領(lǐng)軍者的易方達基金、嘉實(shí)基金、南方基金等，背后均有信托股東的身影。

　　規模乏力背后

　　北信瑞豐基金成立于2014年3月。公司由北京國際信托有限公司與萊州瑞海投資有限公司共同發(fā)起設立，二者持股比例分別為60%和40%。

　　今年正是北信瑞豐基金成立的八周年。

　　2018年年末，北信瑞豐基金的管理規模首次突破百億，而在2019年至2021年的牛市期間，北信瑞豐基金在2020年一季度末的基金規模達到133.95億攀上高點(diǎn)，但隨后規模則開(kāi)始下行。

　　與同樣是信托系基金公司且同期成立的基金公司相比，北信瑞豐基金的發(fā)展已經(jīng)明顯落后。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者梳理發(fā)現，與北信瑞豐同一年成立的信托系基金公司有嘉合基金和圓信永豐基金。Wind數據顯示，嘉合基金和圓信永豐基金2021年末的管理規模分別為265.29億和434.46億，規模排名分別排在第94位和第82位。

　　如果按照非貨幣基金管理規模來(lái)說(shuō)，差距則更大。

　　Wind數據顯示，北信瑞豐基金2021年年末的非貨幣基金管理規模為22.7億，排在第135位。而嘉合基金和圓信永豐基金同期的非貨幣基金管理規模為196.25億和368.5億。

　　晚一年成立的金信基金，其2021年年末的基金管理規模為77.95億，與北信瑞豐基金相差無(wú)幾，而金信基金的非貨幣基金管理規模為67.81億，遠超北信瑞豐基金。

　　事實(shí)上，自2019年年初至2021年年末，公募基金管理規模增長(cháng)了97%，已經(jīng)近乎翻倍。

　　而行業(yè)急速發(fā)展的過(guò)程中，馬太效應更加凸顯。

　　“小基金公司面臨很多問(wèn)題，比如說(shuō)在渠道準入上，很多大渠道直接把我們排除在外。另一方面則是如何留住人才，近兩年的市場(chǎng)體現出很明顯的明星基金經(jīng)理和明星基金公司的疊加效應，對于中小基金公司來(lái)說(shuō)，人才也是重要的成敗因素。”上海一家小型公募基金總經(jīng)理告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

　　而這與北信瑞豐基金員工信中講述的渠道建設困難如出一轍。

　　不過(guò)北信瑞豐基金方面有關(guān)人士回應21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“公司向來(lái)注重銀行渠道的維護，與該員工提到的建行也存在多年合作關(guān)系，并在2021年通過(guò)建行發(fā)行了北信瑞豐優(yōu)勢行業(yè)股票型基金，不存在多年無(wú)人維護的情況。”

　　21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，在3月17日，北信瑞豐基金董事長(cháng)李永東在公司成立八周年的寄語(yǔ)中表示，“當前，國家賦予了金融行業(yè)在新時(shí)代背景下的新使命——充分發(fā)揮金融的支撐作用，助力實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。北信瑞豐始終緊跟國家政策引領(lǐng)，聚焦醫藥與醫療科技、新一代信息技術(shù)、雙碳目標下的新能源等賽道，力爭在時(shí)代大潮中準確把握航線(xiàn)。”

　　業(yè)績(jì)反饋延時(shí)

　　正如北信瑞豐基金董事長(cháng)李永東提到的這些熱門(mén)賽道，這些熱門(mén)賽道相關(guān)的權益基金也是近年來(lái)投資者追逐的熱門(mén)。

　　然而，這兩年引領(lǐng)市場(chǎng)發(fā)展的權益基金，并未給北信瑞豐基金帶來(lái)更多發(fā)展助力。

　　隨著(zhù)如今市場(chǎng)調整行業(yè)進(jìn)入冷淡期，擺在北信瑞豐基金面前的規模難題則愈顯急迫。

　　Wind數據顯示，目前，北信瑞豐基金旗下共有18只基金，8位基金經(jīng)理。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者梳理發(fā)現，2019年至2021年，北信瑞豐基金共成立了5只基金，除了1只短債基金之外，其余4只均為主動(dòng)權益基金。

　　從規模上來(lái)看，除了2021年9月成立的北信瑞豐優(yōu)勢行業(yè)截至2021年年末的規模仍在1億元以上，其余3只基金——北信瑞豐優(yōu)選成長(cháng)、北信瑞豐鼎豐、北信瑞豐量化優(yōu)選，規模均不足1億。而2019年成立的北信瑞豐鼎豐、北信瑞豐量化優(yōu)選，已經(jīng)是規模不足5000萬(wàn)的迷你基金。

　　相較基金規模來(lái)說(shuō)，這幾只基金的業(yè)績(jì)表現得相對不錯。

　　譬如成立于2019年9月的北信瑞豐量化優(yōu)選，Wind數據顯示，該基金在2020年全年的回報為57.59%，在同類(lèi)基金中排名前30%，2021年回報為19.64%，在同類(lèi)基金中排名前20%。

　　然而，北信瑞豐量化優(yōu)選在2020年年末的規模已經(jīng)縮水至0.58億，2021年年末，規模進(jìn)一步縮減至0.24億。

　　“公司近年來(lái)一直在投研領(lǐng)域發(fā)力，整體業(yè)績(jì)還是向好的。根據海通證券發(fā)布的《基金公司權益及固定收益類(lèi)資產(chǎn)業(yè)績(jì)排行榜》，2021全年，公司整體權益類(lèi)收益率在全市場(chǎng)149家公司中排名第11，固收類(lèi)也以5.12%的綜合收益率，在134家公司中排名第39。我們相信業(yè)績(jì)的提升會(huì )帶來(lái)規模效應，但這可能需要一個(gè)長(cháng)期的、不斷被市場(chǎng)認知的過(guò)程。”北信瑞豐基金有關(guān)人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

　　典型的案例則是北信瑞豐產(chǎn)業(yè)升級。

　　這是一只在2020年回報翻倍的基金，2020年，該基金實(shí)現106.01%的收益，在同類(lèi)基金中排名前2%;2021年，這只基金收益為29.89%，在同類(lèi)基金中排名10%左右。

　　但相較其他翻倍基金帶來(lái)的規模迅速擴張，北信瑞豐產(chǎn)業(yè)升級的規模僅在2020年增加了4.49億，在2021年，規模增加了不足2個(gè)億。

　　而這只翻倍基金的基金經(jīng)理陸文凱，也在今年3月28日離開(kāi)了北信瑞豐。

　　根據基金公司公告，陸文凱因個(gè)人原因離任北信瑞豐產(chǎn)業(yè)升級、北信瑞豐健康生活，這2只基金的新任基金經(jīng)理為龐文杰。

　　正如前述公募基金總經(jīng)理所言，如何留住人才，北信瑞豐同樣需要考慮。

　　從基金經(jīng)理成員梯隊來(lái)看，北信瑞豐8位基金經(jīng)理任職基金經(jīng)理的平均年限僅為1.66年，遠低于行業(yè)平均水平的4.06年，其中任職年限最長(cháng)的基金經(jīng)理是程敏，其擔任基金經(jīng)理超過(guò)五年。

　　而北信瑞豐基金旗下基金經(jīng)理的流動(dòng)也同樣頻繁。近一年公司離任基金經(jīng)理數量為5位，新聘任基金經(jīng)理有4位。

　　發(fā)力人才建設

　　“對于中小基金來(lái)說(shuō)，其策略能力依然是最核心的競爭力，構建完善的策略體系、風(fēng)控體系和交易系統，在各方面細節提升能力，獲取較強的超額能力是對于中小基金來(lái)說(shuō)首要關(guān)注的問(wèn)題?；诖?，人才儲備則是基礎要素。”北京一家大型公募基金人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

　　實(shí)際上，不僅是基金經(jīng)理，北信瑞豐基金的高管也在過(guò)去一年密集離職。

　　2021年1月，北信瑞豐基金前副總經(jīng)理李鑫離職;2021年8月，北信瑞豐基金前督察長(cháng)郭亞離職;2021年9月，北信瑞豐基金前副總經(jīng)理王忠波離職;2021年10月，北信瑞豐基金前總經(jīng)理朱彥離職。

　　值得一提的是，朱彥自2014年北信瑞豐基金設立之后就擔任公司總經(jīng)理一職，任期超過(guò)7年。朱彥此前則是中歐基金的副總經(jīng)理。

　　“人員流動(dòng)屬于各行業(yè)普遍現象，北信瑞豐目前經(jīng)營(yíng)發(fā)展狀況照常，并始終為維護金融穩定和投資者利益而不斷努力提升。對內，我們采用多種激勵措施和高效的管理模式，也是吸引優(yōu)秀人才、保持團隊穩定、提升效率與創(chuàng )新能力的有效方式。”北信瑞豐基金有關(guān)人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

　　事實(shí)上，早前信托系公募基金寶盈基金，也在多位公司高管及基金經(jīng)理陸續出走之后由盛轉衰，經(jīng)歷一段困難時(shí)期。

　　目前，北信瑞豐基金由趙遠峰擔任總經(jīng)理。趙遠峰此前在國都證券擔任總經(jīng)理，擔任總經(jīng)理前負責過(guò)信息技術(shù)、風(fēng)險控制以及經(jīng)紀業(yè)務(wù)，其履歷中未有公募基金行業(yè)工作經(jīng)歷。

　　新任副總經(jīng)理是王乃力。

　　其曾任北方證券營(yíng)業(yè)部副經(jīng)理、鵬華基金北京分公司總經(jīng)理助理、國泰基金零售業(yè)務(wù)部總監兼北京分公司總經(jīng)理、招商基金機構業(yè)務(wù)部總監。

　　21世紀經(jīng)濟報道記者發(fā)現，在新任總經(jīng)理、副總經(jīng)理上任以來(lái)，北信瑞豐基金尚未有新產(chǎn)品發(fā)行以及成立。

　　事實(shí)上，在2012年后，信托布局公募基金的步伐加速，北信瑞豐基金也是彼時(shí)成立的信托系基金公司之一。

　　在輝煌時(shí)期，信托系基金公司占比一度近40%。

　　“由于當時(shí)監管層對基金子公司沒(méi)有資本金的約束，信托公司可以將一些比較占用資本金的通道類(lèi)業(yè)務(wù)轉移到基金子公司進(jìn)行操作，可以借助基金子公司拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，因此越來(lái)越多的信托公司謀求設立基金公司。”一家大型公募基金人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者。

　　但隨著(zhù)后期監管收緊，信托公司設立基金公司已經(jīng)比較少見(jiàn)。

　　據21世紀經(jīng)濟報道記者了解，在2015年金信基金成立后，市場(chǎng)上再未獲批信托系基金公司。同年西藏信托申報設立的嘉盛基金，則在兩年后也沒(méi)了下文。

　　八周年的北信瑞豐基金，或仍要尋找一個(gè)未來(lái)的答案。

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