半導體掀起漲停潮 這些基金份額逆市大增

基金   來源:網易  責任編輯:天下  2022-11-16 19:51:54

  半導體掀起漲停潮。

  受巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司抄底臺積電等消息刺激,11月15日,A股Wind半導體精選指數大漲超7%,個股掀起漲停潮,其中聚辰股份、創耀科技20cm漲停,卓勝微、芯朋微、圣邦股份、和林微納、韋爾股份、兆易創新等近20股漲?;驖q超10%。

  美股半導體指數進入技術性牛市

  半導體板塊為何突然爆發?寶盈基金基金經理張聞天表示,主要原因是:1、市場預期今年第三季度是相關公司基本面和業績最差的階段,后續產業鏈有望從庫存出現拐點角度逐步迎來修復;2、最近A股板塊熱點輪動,半導體的機構持倉相對較少,機構資金補倉跡象明顯;3、巴菲特增持晶圓代工龍頭企業臺積電的消息催化。

  今年以來,受下游消費疲軟態勢影響,半導體產業整體景氣欠佳,半導體板塊持續陷入調整。截至15日收盤,半導體精選指數年內累計仍下跌23.15%,近40只概念股跌幅仍超20%,韋爾股份、匯頂科技、芯??萍嫉榷嘀桓拍罟晒蓛r腰斬。

  不僅是A股,全球半導體行業都陷入寒冬,股價大幅回調,如費城半導體指數年初至今一度下跌近50%,英偉達、臺積電、超威半導體(AMD)等半導體巨頭公司年內股價均曾一度腰斬。

  不過,半導體公司股價在一個月前迎來轉機。美股半導體公司股價率先迎來反彈,費城半導體指數近一個月漲幅23.35%,進入技術性牛市,主要成份股紛紛筑底反彈,近半數成份股近一月漲幅超20%,其中拉姆研究、阿斯麥、應用材料、英偉達分別上漲52.4%、47.76%、44.62%和37.07%。

  半導體基金份額逆市增長

  受半導體板塊大漲影響,11月15日收盤,重倉半導體的場外基金和場內跟蹤芯片產業的指數基金集體走高,如芯片ETF基金、芯片50ETF和芯片龍頭ETF日內分別大漲7.19%、7.1%和6.53%。

  場外基金中,重倉半導體的泰信中小盤精選、諾安成長、招商優勢企業、銀河創新成長等主動型基金凈值日漲幅均超5%。

  不過,全年來看,半導體主題基金整體業績表現不佳,多數基金年內虧損20%以上。

  數據顯示,基金投資者對于半導體主題基金的態度卻呈現越跌越買態勢。

  Wind數據顯示,截至2022年11月15日,近一個月來6只半導體主題ETF基金份額實現增長,合計增加11.83億份,其中國泰CES半導體芯片ETF、國聯安中證全指半導體ETF和華夏國證半導體芯片ETF份額分別增長6.52億份、6.22億份和3.29億份。

  被動型基金中,國泰CES半導體芯片ETF、國聯安中證全指半導體ETF和華夏國證半導體芯片ETF的最新規模均已超過百億元,分別為112.53億元、122.28億元和177.98億元。

  今年9月,首批主投科創板芯片的ETF正式獲批,9月30日,華安上證科創板芯片ETF、嘉實上證科創板芯片ETF成功發行上市,持續為半導體板塊帶來增量資金。

  從場外半導體主動型基金份額來看,截至三季度末,蔡嵩松的諾安成長第三季度份額增長23億份,孔學兵的金信穩健策略和金信行業優選份額分別增長2.7億份和8.4億份,泰信中小盤精選、招商優勢企業和銀河創新成長等份額均實現上漲。

  這些領域有望迎來估值修復行情

  基金投資者加倉半導體主題基金熱情高漲,離不開半導體產業蘊含的長期投資機遇。

  金信基金基金經理孔學兵近日在接受券商中國記者采訪時表示,中國擁有全球半導體最大的應用市場,每年半導體的進口總額甚至超過了原油。中國從制造大國走向制造強國的跨越,無論從效率提升還是安全可控角度來講,都需要有強大的半導體產業支撐,半導體行業蘊含著長期投資機遇。

  不過,國內半導體公司經過多年發展,所處的行業位置時刻在發生變化,相關公司股價表現將會持續分化??讓W兵指出,國內半導體行業疊加了不可避免的周期性波動和國產替代造就的成長機遇,行業分工越來越細,產業鏈基本上實現了全覆蓋,從去年的整體性缺芯到今年的結構性緊缺、部分領域累計庫存過大出現階段性過剩,各細分領域的景氣度差異十分明顯,表現在股價上就出現了分化。比如一些消費類芯片景氣度出現下滑,股價跌幅巨大,而少數細分領域小龍頭,則是憑借前瞻的業務布局、持續地研發積累,把握住了國產替代機遇,經營業績和市場份額顯著提升,相關公司在今年行業整體低迷的市場環境下,股價有較為明顯的相對收益。

  從基本面角度看,寶盈基金基金經理張聞天認為,半導體高景氣領域從今年四季度進入去庫存階段,芯片設計公司庫存壓力逐漸緩解,現在半導體高景氣標的從下行階段進入磨底過程,預計到明年二季度出現業績盈利拐點。

  股價方面,短期交易和預期因素往往早于業績盈利拐點,如同上一輪半導體周期見底過程(2019Q1-2019Q3),行情亦早于盈利拐點到來。而半導體設計今年跌幅普遍在50%以上,站在當前時間點,維持半導體股價處于相對底部區域的前期判斷。

  機構看好半導體行業哪些領域?中期視角來看,寶盈基金基金經理張聞天認為,自身具備一定阿爾法邏輯的賽道或者標的,以及前期股價跌幅較大、后續有一定公司產品阿爾法邏輯的標的有望迎來估值修復行情。

  開源證券表示,晶圓廠資本開支高企,國內半導體材料與設備自主化加速破局,中國大陸晶圓制造產能占比仍然較低,而國內半導體市場需求在全球占比較高,晶圓制造產能供給相比需求仍有較大提升空間。

  孔學兵則比較看好國產化替代加速和優秀公司市場份額提升帶來長期投資機會。國產替代環節,需要依靠持續的研發積累和產業鏈的協同配合,從點到線、再到面,實現關鍵核心技術從0到1的突破,國產化替代有望加速的半導體領域主要集中在晶圓制造前道環節。受宏觀景氣影響程度較大的消費類芯片和功率半導體,目前正處于庫存去化階段,邊際沖擊最艱難的時刻已經過去,未來具備一定的估值修復空間。但拉長看,這些品類可能受制于滲透率較高和競爭加劇,估值水平可能逐步向消費電子靠攏,不太適宜沿用半導體估值框架。

  責編:戰術恒

  校對:王蔚

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