多重利好推動股市暴漲 基金公司最新解讀來了

基金   來源:網易  責任編輯:天下  2022-11-30 14:58:33

  A股、港股聯袂上演反彈大戲。

  11月29日,中國資產集體上漲。截至收盤,上證指數上漲2.31%,站上3100點,A股成交額放量至9687.9億元,北上資金凈流入98.06億元。香港恒生指數收漲5.24%,恒生科技指數漲7.66%。

  板塊方面,股價處于低位的地產、銀行、保險、消費等價值股迎來久違大漲。其中,地產板塊掀起漲停潮,寶龍地產漲超15%,萬科A(行情000002,診股)、陽光城(行情000671,診股)、華僑城A(行情000069,診股)等紛紛漲停。金融、食品飲料、建筑材料等板塊漲幅均超4%,平安銀行(行情000001,診股)、寧波銀行(行情002142,診股)、招商銀行(行情600036,診股)均接近漲停,中國平安(行情601318,診股)、中國人壽(行情601628,診股)分別上漲8.14%、7.22%。新冠抗原檢測、疫苗等新冠概念股尾盤拉漲,新能源、軍工等賽道股表現低迷。

  A股、港股大漲的原因是什么?臨近年末,市場能否迎來跨年行情?備戰年終排名或是布局來年行情的基金經理最新投資主線有哪些?

  多重利好推動股市暴漲

  11月29日,地產股暴漲推動相關基金產品大漲,華寶基金、華夏基金、南方基金和銀華基金的4只場內ETF基金直接封死漲停。港股相關的全球互聯ETF、中概互聯ETF、金融ETF均漲超7%。

  場外基金方面,逾百只基金產品單日漲幅超5%,不少基金產品凈值刷新階段新高。

  對于A股集體上漲,博時基金表示,或是由于以下幾點原因:首先,證監會宣布,在涉房企業股權融資方面調整優化五項措施,以支持房地產市場平穩健康發展,市場情緒得到提振;其次,當前整體估值處于相對偏低的位置,性價比相對較高,具有一定的吸引力;此外,海外資金對A股的態度較10月份好轉,11月至今北向資金凈流入額超500億元,11月29日也大幅凈流入近百億元。

  華夏基金認為,明年地產市場大概率底部企穩,考慮到本輪地產下行時間和幅度超過以往,政策的邊際放松明顯有助于地產市場底部企穩;此外,疫情防控已在進一步優化和改良,預計經過充分的醞釀以及不斷的探索,對生活生產的影響更小。也就是說,壓制2022年市場的風險都在近期出現積極變化,市場風險偏好迎來明顯修復,底部區域探明,反彈趨勢確認。

  諾德基金基金經理牛致遠表示,近期市場上漲受多方面因素影響:一是由于最近國家出臺了一系列有助于穩增長、促進經濟復蘇的政策,包括對地產企業的金融支持、對防疫政策的進一步優化等,市場對此關注度較高;二是由于10月美國CPI數據超預期回落,市場預期美聯儲加息節奏可能放緩,全球風險資產估值出現回升,外資開始向A股回流;此外,三季報披露后較長的業績驗證空窗期也給主題行情帶來了演繹空間。

  港股市場出現大幅反彈,招商基金認為,主要有三方面原因:1、證監會決定在股權融資方面調整優化五項措施,并自即日起施行,支持房地產市場平穩健康發展,包括:恢復涉房上市公司并購重組及配套融資;恢復上市房企和涉房上市公司再融資;調整完善房地產企業境外市場上市政策;進一步發揮不動產投資信托基金(REITs)盤活房企存量資產作用;積極發揮私募股權投資基金作用。2、美國中概股逆勢大漲,利好港股互聯網板塊。3、市場對于線下經濟重啟的預期再度升溫,疫情防控政策優化利好港股線下消費板塊。

  恒生前?;鸨硎?,港股大漲主要源于市場對于政策的樂觀預期所帶來的風險偏好的提升。近期,港股市場在快速反彈后出現震蕩甚至階段回調,南向資金上周在連續12周凈流入后出現首次凈流出,主要是受近期新冠肺炎疫情反復擾動所引發的獲利回吐和風險回避。不過,這并不意味著徹底逆轉港股市場估值的修復趨勢,上周港股市場更多是明顯的風格輪動而并非普遍性拋售也可以側面說明這一點。當前港股市場的估值優勢、政策加碼預期以及美聯儲緊縮步伐大概率趨緩等都有望成為市場下行風險的“緩沖墊”。

  后市如何走?

  A股、港股反彈能否持續?市場能否迎來跨年行情?

  博時基金表示,近期房地產的利好政策不斷發布,“三支箭”相繼落地,后續的表現還需繼續觀察。目前居民的消費意愿整體不高,消費的修復依然受到壓制;美國10月通脹超預期回落,美聯儲加息節奏預期放緩,海外流動性收緊對A股的壓制或將有所緩和。后續A股走勢更多將是受國內因素影響,在經濟整體弱復蘇、貨幣政策和流動性都比較友好的情況下,A股中長期向好的趨勢不變,但途中難免較波折。

  基于明年經濟增速觸底回升、高質量發展等因素,華夏基金對于明年的行情相對樂觀。華夏基金表示,盡管小幅反彈,但是市場整體仍處于估值低位,過去10年滬深300和創業板指只有10%的時間低于目前市場估值,在內外部條件轉暖的情況下,中長期修復空間仍然明顯。未來基本面方面可能會出現更多改善:新冠肺炎疫情防控措施的優化、地產銷售數據改善、經濟數據或將底部回升和海外風險的邊際緩和。

  港股方面,招商基金表示,隨著房地產政策再次托底,穩經濟預期上升,新冠肺炎疫情防控措施逐漸優化,國內線下經濟復蘇趨勢明顯,市場對基本面預期將得到提振,預計港股短期修復行情仍會持續。

  恒生前?;鹫J為,港股最艱難的時刻在逐步過去,轉機漸現。目前來看,港股前期所面臨的三重壓力,包括地緣局勢影響風險偏好、國內經濟增長放緩影響企業盈利、美聯儲緊縮影響融資成本和流動性,均有所緩和,近期美國通脹拐點和國內地產疫情政策也出現邊際變化,港股情緒和估值的部分修復轉機逐步顯現,但反彈的持續性還需要分子端盈利的兌現和后續更多政策配合。

  機構:關注高景氣以及困境反轉板塊

  股市轉暖,哪些板塊是基金公司和基金經理關注的主線?

  華夏基金建議,布局高景氣和困境反轉板塊。華夏基金表示,從現在開始,穩增長和復蘇預期有望帶來一波地產、金融、消費為代表的大盤風格的估值修復,地產龍頭和地產鏈消費更具彈性;但是未來一年,更多的時候,市場會更加聚焦以能源、自主安全為代表的高景氣成長的行業。

  博時基金表示,在以高質量發展為重要目標的背景下,受益經濟轉型升級的行業板塊仍具有不錯的投資價值,如高端制造、新能源、科技等,可適當關注。

  招商基金認為,房地產政策紓困力度加大,疊加國內新冠肺炎疫情防控措施進一步優化,重點關注景氣度回升的板塊:1、醫藥板塊,國家層面新冠肺炎疫情防控優化有望快速提升新冠疫苗以及特效藥等相關產品的需求,推動相關產業景氣度上升;2、通訊運營商板塊,在傳統業務穩步增長下,運營商的云計算業務將引領行業創新業務高速發展。運營商股息率優勢明顯,防守屬性強,分紅逐漸提升;3、互聯網板塊,部分優質的新經濟公司在持續調整后估值回歸合理,具備長期配置價值;4、地產鏈相關板塊,如建筑及金融板塊,“穩增長”預期上升或將帶動基建與地產投資需求,建筑板塊景氣度有望回升。金融支持房地產“三支箭”利好落地,預計房屋開工面積累計同比將觸底,帶動央企建筑板塊投資需求回升。金融板塊或將受益于地產復蘇,壞賬比率下降,以及經濟修復等因素;5、線下消費板塊有望迎來復蘇。

  諾德基金基金經理牛致遠表示,綜合來看,本輪制造業或處于周期底部,按歷史周期規律推演,大概率在未來2-3個季度內觀察到復蘇信號。當前時點,大制造板塊中的光伏制造、通用設備等方向開始具備中期配置價值。光伏板塊自三季度以來出現較為明顯的調整,主要因為前期反彈后估值達到相對偏高水平、交易趨于擁擠,后續資金預期產生分化,投資者對需求短期波動、競爭加劇、貿易壁壘等負面因素關注過多,最終體現為對于企業未來業績持續增長信心不足。當前時點,光伏板塊估值分位已回落到歷史較低水平,相關負面預期已被充分計價,而市場對行業成長韌性預計不足。展望未來兩年,硅料產能釋放推動產業鏈價格下降、電池技術迭代帶來的降本提效及供應鏈變化將是行業最重要的變量。

  恒生前?;鸨硎?,看好大科技板塊在港股市場中的投資機會。其中,TMT行業中的互聯網企業,在穩定經濟、刺激消費、幫扶中小企業和拉動就業方面均發揮了重要作用,且具備投資稀缺性,充分體現了港股的配置價值。另外,恒生前?;疬€看好新能源車產業鏈、生物醫藥、可選消費等受益于新冠肺炎疫情政策優化和估值分母端壓力緩解所帶來的結構性機會。

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