隨著(zhù)我國經(jīng)濟步入高質(zhì)量增長(cháng)階段，市場(chǎng)邏輯也在持續調整，A股逐步進(jìn)入一級行業(yè)內部子行業(yè)的景氣度分化階段，行業(yè)與個(gè)股的下沉研究顯得越發(fā)重要，建信基金周智碩正是一位自下而上型選手，堅持通過(guò)“翻石頭”尋找優(yōu)秀投資標的。

 

　　作為近兩年脫穎而出的公募“新鮮血液”，實(shí)際上周智碩已經(jīng)在證券行業(yè)奮戰了14年之久，曾先后在多家公募與私募機構擔任研究員及投資經(jīng)理，直至2020年9月18日正式開(kāi)啟作為公募基金經(jīng)理的投資生涯，是當之無(wú)愧的“投研老將”。截至3月24日，其任職期限超過(guò)兩年的兩只產(chǎn)品——建信中小盤(pán)先鋒股票A與建信潛力新藍籌股票A，分別位列銀河證券同類(lèi)產(chǎn)品近2年業(yè)績(jì)的第3名和第5名，表現十分亮眼。

 

　　多年的研究與投資經(jīng)驗也讓周智碩在權益投資方面形成了獨具特色的個(gè)人風(fēng)格。周智碩曾公開(kāi)表示，自己是一位“自下而上型選手”，專(zhuān)注于個(gè)股的持續成長(cháng)能力以及未來(lái)的盈利增長(cháng)空間，重點(diǎn)關(guān)注每一筆頭寸的風(fēng)險收益比和風(fēng)險剩余，并通過(guò)風(fēng)險收益比的動(dòng)態(tài)追蹤比較在同類(lèi)資產(chǎn)中進(jìn)行個(gè)股替換，以實(shí)現組合的再平衡。

 

　　周智碩認為，“長(cháng)期漲幅靠的是業(yè)績(jì)，估值對于上市公司股價(jià)的影響會(huì )越來(lái)越小，最終貢獻幾乎為0”，因此在組合構建過(guò)程中，他堅持通過(guò)不斷“翻石頭”來(lái)尋找優(yōu)質(zhì)標的。他坦言，每一筆投資都是嚴格基于個(gè)股的風(fēng)險收益比，即使是組合的調整，也是根據風(fēng)險收益比較做出的再平衡。因此，其組合中的行業(yè)分布僅僅是自下而上選股的結果呈現，并不代表他對某一行業(yè)或者賽道的整體看好。他曾表示，自己的職業(yè)目標是力爭為投資人在一年的時(shí)間維度內獲得正收益，因此他堅持不斷擴展自己的股票池，爭取覆蓋更多優(yōu)質(zhì)標的，并進(jìn)行持續性的動(dòng)態(tài)追蹤，力爭把握全市場(chǎng)機遇。

 

　　相較于短期波動(dòng)，周智碩更加關(guān)注個(gè)股的持續成長(cháng)能力以及未來(lái)的盈利增長(cháng)空間，將視線(xiàn)拉長(cháng)到3-5年，立足長(cháng)期尋找影響企業(yè)盈利的核心因素。他認為，短期內很難看清擾動(dòng)公司業(yè)績(jì)的關(guān)鍵要素，但通過(guò)拉長(cháng)久期，關(guān)注市場(chǎng)的長(cháng)期有效性，可以在一定程度上提高確定性。

 

　　除了基金經(jīng)理個(gè)人的勤奮與堅持，平臺與團隊的支持也是產(chǎn)品表現出色的重要前提。銀河證券《公募基金管理人長(cháng)期主動(dòng)股票投資管理能力榜單》顯示，截至2022年末，建信基金過(guò)去5年、4年和3年主動(dòng)股票投資管理能力均位居行業(yè)前5名，主動(dòng)投研能力不斷精進(jìn)，表現亮眼。（王欣然）